巨头争霸，站队Amazon还是eBay？

作者: 鹰熊汇 | 来源：越域网 | 2016年03月25日 15:06

Amazon.com和eBay是电商领域的两大巨头，而电子商务恰恰在长期成长潜力方面是最有前途的行业。在这个有魅力的行业里，这两家公司一直在相互竞争。所以现在哪家公司更适合投资者投资呢：Amazon还是eBay？ Amazon主要是扩张和突破 Amazon，作为世界上成长性最

Amazon.com和eBay是电商领域的两大巨头，而电子商务恰恰在长期成长潜力方面是最有前途的行业。
在这个有魅力的行业里，这两家公司一直在相互竞争。所以现在哪家公司更适合投资者投资呢：Amazon还是eBay？

Amazon主要是扩张和突破

Amazon，作为世界上成长性最强的公司之一，拥有不懈的竞争动力，而且即使牺牲利润率，Amazon的管理也始终定位于长期增长。

Amazon公司以极具竞争力的低价出售产品，借此占据各类产品市场的份额，而且Amazon还花了大量资金投资建立其自身的分销网络和数码市场。
分析Amazon利润表的不同部分，可以得出Amazon的公司战略是巨大的成功又是彻底的失败：作为一个如此庞大的公司，其销售额的增长速度非常惊人，但是利润率却非常低且不稳定。
Amazon在2015年全年的销售额为1070亿美元，比去年增长了高达20%。而且，排除52亿美元汇率波动的不良影响后，固定汇率下的总营收比去年惊人地增长了26%。

另一方面，全年的营业利润仅占销售额的2%，然而2015年Amazon的净收入仅为5.96亿美元，净利润率甚至小到0.6%。
Amazon的增长速度非常壮观，但是利润率还有待改善，这种情况短时间内不会改变。管理层期望2016年第一季度的营业收入在1亿至7亿美元之间，其范围之大也反映了Amazon的利润难以预测。

eBay的估值非常有吸引力

eBay在2015年全年的销售额仅为86亿美元，而增长速度却仅落后于Amazon。相比2014年，2015年以美元计价的总收益下降了2%，虽然固定汇率下的销售额增长了5%。

虽然，eBay在成长性方面有所欠缺，但是其具有盈利能力。Amazon主要从事电子商务，而eBay完全定位于电商平台，即后者帮买家和卖家撮合所有类型产品的交易，并从每笔交易中获取佣金。
eBay模式需要的资金很低，而且eBay不需要担心例如库存风险或分销成本等变量。这样eBay就可以产生极高的利润率。基于不同运营水平，eBay的利润率为营业收入的26%。

Amazon和eBay在2015年产生的营业利润均约22亿美元，但是相比而言Amazon的利润率仅为营业收入的8%。
Amazon的估值很难计算，因为Amazon花了大部分资金进行成长性投资上，当前盈利并不能反映全貌，而对比估值，股票价格似乎过高了。

eBay则完全不同，eBay的市盈率在15左右，比标准普尔500中同类型公司平均18的市盈率低很多。
考虑到eBay是电商市场中的重要地位，而且eBay经营模式可以获得显著收益，当前的估值水平对于投资者而言其买入价还是非常吸引人的。

Amazon还是eBay？

Amazon和eBay都在同一行业，但是两家公司提供给投资者的信息完全不同。

Amazon是拥有惊人的增长率和坚固的竞争实力的企业，但是其利润率稀薄且不稳定。eBay在增长率和规模方面完全比不上Amazon，但是eBay能持续盈利，而且其股票的价格具有吸引力。
现在，剩下的就靠你自己的投资策略和对两家公司未来的看法了。这两家公司的区分标准通常过于简单，成长型的投资者可能会选择Amazon，而自称是价值型投资者可能会自然而然地倾向于eBay。
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